Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcısı olan Strategy, uzun yıllardır sürdürdüğü “sermaye topla ve Bitcoin satın al” yaklaşımında önemli bir değişikliğe gitti. Şirket, ikinci çeyrek fi
Dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin yatırımcısı olan Strategy, uzun yıllardır sürdürdüğü “sermaye topla ve Bitcoin satın al” yaklaşımında önemli bir değişikliğe gitti. Şirket, ikinci çeyrek finansal sonuçlarının açıklandığı toplantıda, bundan sonra elde edilen yeni sermayenin tamamının Bitcoin alımlarına ayrılmayacağını duyurdu. Yönetim, gelecekte toplanacak fonların hem yeni Bitcoin alımları hem de şirketin ABD doları rezervlerini güçlendirmek için kullanılacağını belirtti. Bu değişiklik, Strategy’nin hazine yönetiminde daha esnek bir modele geçtiği yönündeki yorumları da beraberinde getirdi.
Strategy’nin yeni yaklaşımı, şirketin üst üste üç hafta boyunca Bitcoin alımı gerçekleştirmemesinin ardından geldi. Şirketin 20-26 Temmuz döneminde Bitcoin varlıkları 843.775 BTC seviyesinde değişmeden kaldı. Böylece Strategy, yeni alım yapmamasına rağmen dünyanın en büyük kurumsal Bitcoin sahibi olmayı sürdürdü.
Mevcut Bitcoin varlıklarına ilişkin öne çıkan veriler:
İlginizi Çekebilir: Senatör Lummis’in Hesabı Hacklendi: Sahte Token Paylaşımı!
Bitcoin alımlarına ara veren Strategy, bunun yerine 5,42 milyon Class A hissesi satarak 544,5 milyon dolar gelir elde etti. Şirket böylece ABD doları rezervlerini 3,75 milyar dolara yükseltti. Yönetim, gelecekte sağlanacak sermayenin yalnızca Bitcoin alımları için değil, şirketin finansal yükümlülüklerini desteklemek amacıyla da kullanılacağını açıkladı.
Yeni sermaye kullanım alanları şunlar olacak:
Şirket ayrıca karşı taraf ve marjin risklerini gerekçe göstererek Bitcoin teminatlı borçlanmayı değerlendirmediğini de duyurdu.
Strategy son dönemde Bitcoin yerine kendi imtiyazlı hisselerini geri almaya odaklandı. Şirket, 288.930 adet STRC imtiyazlı hissesini ortalama 86,53 dolar fiyatla geri satın almak için yaklaşık 25 milyon dolar harcadı. Bu fiyat, hisselerin 100 dolarlık nominal değerine göre yaklaşık %13 iskontoya işaret ediyor.
CEO Phong Le, indirimli seviyelerden yapılan STRC geri alımlarının gelecekte ödenecek temettü yükünü azaltacağını ve sermayenin verimli kullanımı açısından önemli avantaj sağladığını ifade etti.
Ayrıca şirketin 1 milyar dolarlık STRC geri alım programı kapsamında yaklaşık 975 milyon dolarlık kullanılabilir kaynak bulunuyor.
Strategy’nin yeni sermaye yönetimi yaklaşımı kripto para topluluğunda farklı görüşlerin ortaya çıkmasına neden oldu. Bazı analistler, Bitcoin’in hâlâ önceki zirvelerinin altında işlem gördüğü bir dönemde şirketin alımlarını yavaşlatmasını eleştirirken, bunun uzun vadeli Bitcoin stratejisinde değişime işaret edebileceğini savunuyor. Diğer uzmanlar ise bu adımın Bitcoin’den vazgeçmek anlamına gelmediğini, aksine şirketin bilançosunu güçlendirmeyi ve likidite yönetimini daha sürdürülebilir hale getirmeyi amaçladığını değerlendiriyor.
Her ne kadar şirket yeni sermayeyi farklı alanlara yönlendirmeye başlasa da Bitcoin, Strategy’nin temel yatırım stratejisindeki yerini koruyor. Şirket, 2026 yılı içerisinde ATM programları aracılığıyla 17,06 milyar dolar sermaye toplarken, %4,5 BTC getirisi elde etti ve yıl başından bu yana Bitcoin varlıklarını yaklaşık %25 artırmayı başardı. Yönetim, bundan sonraki süreçte Bitcoin birikimi ile likidite yönetimi arasında daha dengeli bir yaklaşım izleneceğini belirtiyor. Strategy’nin yeni sermaye politikası, şirketin Bitcoin stratejisinden vazgeçtiği anlamına gelmiyor. Aksine yönetim, Bitcoin alımlarını sürdürürken aynı zamanda nakit rezervlerini güçlendirmeyi ve finansal yükümlülüklerini daha etkin yönetmeyi hedefliyor.
