Kripto piyasasında stablecoin arzı yalnızca 30 günde 14,2 milyar dolar azaldı. Glassnode verilerine göre 9 Kasım’da sona eren dönemdeki bu daralma, Haziran 2022’den bu yana görülen en sert dü
Kripto piyasasında stablecoin arzı yalnızca 30 günde 14,2 milyar dolar azaldı. Glassnode verilerine göre 9 Kasım’da sona eren dönemdeki bu daralma, Haziran 2022’den bu yana görülen en sert düşüş oldu. Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinden çıkan milyarlarca dolar da tabloya eklenince piyasada daha temel bir soru öne çıkıyor: Yeni alımları kim finanse edecek?
USDT ve USDC gibi stablecoin’ler, kripto piyasasının nakit rezervi işlevini görüyor. Yatırımcılar bu varlıkları Bitcoin, Ethereum veya altcoin almak için kullanabiliyor. Dolayısıyla dolaşımdaki stablecoin miktarı, piyasada işlem yapmak için bekleyen dolar bağlantılı likidite hakkında önemli ipuçları veriyor.
Glassnode’un paylaştığı 14,2 milyar dolarlık daralma, yatırımcıların zincir üzerindeki dolar talebinin zayıfladığına işaret ediyor. Stablecoin sahipleri tokenlarını dolara çevirdiğinde bu varlıklar dolaşımdan çıkıyor. Böylece kripto piyasasında alım yapmak için kullanılabilecek likidite havuzu küçülüyor.
Glassnode da bu gelişmenin yeni bir yükseliş için gereken yakıtı azalttığına dikkat çekti. Ancak arz düşüşünü doğrudan kripto piyasasından 14,2 milyar dolar çıktığı şeklinde yorumlamak doğru değil. Veri, stablecoin arzındaki net daralmayı gösteriyor; kripto varlıkların toplam piyasa değerindeki kaybı değil.
Stablecoin daralması tek başına yaşanmıyor. ABD spot Bitcoin ETF’leri 20 işlem seansında toplam 1,6 milyar dolar net çıkış kaydetti. Ethereum ETF’lerinde ise altı hafta üst üste devam eden çıkışların toplamı 1,8 milyar doları aştı.
Yatırımcı duyarlılığı da zayıf. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi, 11 Kasım’da 26 puana gerileyerek piyasadaki korkuyu ortaya koydu. Bitcoin dominansı ise %60,5’e yükseldi. Bu oran, yatırımcıların küçük kripto varlıklar yerine Bitcoin’e daha fazla ağırlık verdiğini düşündürüyor.
Yine de bütün göstergeler satış baskısının aynı ölçüde arttığını söylemiyor. Glassnode, büyük Bitcoin yatırımcılarının birikim yaptığını ve mevcut fiyat seviyelerinde tasfiye baskısının azaldığını belirtiyor. Buna karşılık 60.000 dolar çevresinde önemli bir tasfiye kümesi bulunuyor.
Stablecoin arzındaki mevcut daralma, Haziran 2022’de Terra ekosisteminin çöküşü sırasında yaşanan gelişmeleri hatırlatıyor. Ancak iki dönem arasında önemli bir fark var. 2022’de stablecoin arzı yaklaşık 30 milyar dolar küçülmüştü. Bugünkü 14,2 milyar dolarlık düşüş bunun yaklaşık yarısına denk geliyor.
Bu nedenle mevcut veriler, aynı ölçekte bir kriz yaşandığını kanıtlamıyor. Yine de ETF çıkışları ve zayıf yatırımcı duyarlılığıyla birleşen likidite daralması, piyasadaki toparlanmayı zorlaştırıyor.
Glassnode’a göre güçlü bir toparlanma için stablecoin arzının yeniden büyümeye başlaması önemli. ETF’lere yeniden para girişi de bu eğilimi destekleyebilir. Şimdilik piyasanın önündeki asıl soru, fiyatların ne kadar gerileyebileceğinden çok yeni alımları finanse edecek likiditenin ne zaman geri döneceği.
Bu içerik genel piyasa verilerine dayanır ve yatırım tavsiyesi değildir. Kendi araştırmanızı yapmanızı öneririz.
Son Dakika kripto para haberleri için hemen tıkla.
