Bitcoin piyasasında yıllardır kabul gören 4 yıllık döngü modeli yeniden tartışmaya açıldı. Zincir üstü analist Willy Woo‘ya göre Bitcoin 4 yıllık döngüsü, halving etkisinin azalmasıyla birlik
Bitcoin piyasasında yıllardır kabul gören 4 yıllık döngü modeli yeniden tartışmaya açıldı. Zincir üstü analist Willy Woo‘ya göre Bitcoin 4 yıllık döngüsü, halving etkisinin azalmasıyla birlikte yerini geleneksel finans piyasalarındaki 6 ila 8 yıllık borç ve likidite döngülerine bırakabilir.
Bu görüş, Bitcoin fiyat hareketlerini yalnızca madencilik ödülü yarılanmalarıyla açıklamanın giderek zorlaşabileceğine işaret ediyor. Özellikle kurumsal yatırımcıların piyasadaki payının artması, BTC’nin makroekonomik koşullara daha duyarlı hale gelmesine neden olabilir.
Bitcoin’in geçmiş fiyat döngülerinde halving önemli bir rol oynadı. Genel olarak yaklaşık dört yılda bir gerçekleşen bu olay, yeni Bitcoin üretimini yarıya indirerek piyasaya giren yeni arz miktarını azaltıyor.
Ancak Willy Woo, son halving sonrası ortaya çıkan tablo nedeniyle bu etkinin zamanla zayıfladığını düşünüyor. Nisan 2024’te gerçekleşen son halving sonrasında yıllık yeni BTC arzı mevcut toplam arzın yaklaşık yüzde 0,8’i seviyesine geriledi.
2028’in başlarında gerçekleşmesi beklenen bir sonraki halving ise bu oranı yaklaşık yüzde 0,4’e düşürecek. Woo’ya göre madencilerin oluşturduğu yeni arz mevcut dolaşımdaki Bitcoin miktarına kıyasla küçüldükçe, halvingin uzun vadeli fiyat döngülerini belirleme gücü de azalabilir.
Bu nedenle Bitcoin 4 yıllık döngüsü yerine küresel likidite ve borç koşullarının daha belirleyici olduğu daha uzun bir döngü ortaya çıkabilir.
Bitcoin’in piyasa yapısı geçmiş yıllara kıyasla önemli ölçüde farklılaştı. Bu dönüşümün en önemli nedenlerinden biri ABD spot Bitcoin ETF’lerinin piyasaya dahil olması olarak görülüyor.
Mevcut verilere göre bu ETF’ler yaklaşık 1,3 milyon BTC tutuyor. Bu miktar, dolaşımdaki Bitcoin arzının yüzde 6’sından fazlasına karşılık geliyor.
Ayrıca en az 1.000 BTC bulunduran halka açık şirketlerin hazinelerinde toplam 1 milyonun üzerinde Bitcoin yer alıyor. ETF’ler ve kurumsal şirketlerin Bitcoin varlıkları birlikte değerlendirildiğinde, dolaşımdaki BTC arzının yaklaşık yüzde 12’sini kontrol ettikleri görülüyor.
Bu tablo, kurumsal yatırımın Bitcoin piyasasındaki ağırlığının madencilerin yıllık yeni üretiminden çok daha büyük hale geldiğini gösteriyor. Dolayısıyla likidite koşulları ve büyük yatırımcıların portföy tercihleri, fiyat hareketleri üzerinde geçmişe kıyasla daha güçlü bir etki oluşturabilir.
Woo’nun teorisine göre Bitcoin, zaman içinde geleneksel finans piyasalarında görülen 6 ila 8 yıllık kısa vadeli borç döngüsüyle daha fazla uyum sağlayabilir. Bu tür döngülerde kredi genişlemesi, faiz oranları ve küresel likidite koşulları yatırımcıların risk iştahını doğrudan etkiliyor.
Bitcoin’in daha fazla kurumsal yatırımcı tarafından benimsenmesi, dijital varlığın bu makroekonomik faktörlere karşı hassasiyetini artırabilir. Kripto para piyasası için bu durum, halving tarihinden ziyade para politikası ve finansal sistemdeki likidite miktarının daha fazla önem kazanması anlamına gelebilir.
Arthur Hayes de 2025 yılında 4 yıllık döngüye aşırı odaklanmanın yatırımcıları yanıltabileceğini savunmuştu. Fidelity Digital Assets analistleri ise Bitcoin piyasasının olgunlaşmasıyla birlikte geçmişteki sert yükseliş ve çöküşlerin yerini daha dengeli hareketlere bırakabileceğini değerlendirmişti.
Buna rağmen tüm analistler 4 yıllık modelin sona erdiği konusunda hemfikir değil. Galaxy Research, haziran ayında yayımladığı değerlendirmede Bitcoin’in geçmiş döngü yapısının halen verilerde görülebildiğini belirtti.
Araştırmacılar, Bitcoin’in Ekim 2025’te zirve yapmasına dikkat çekti. Bu tarih, Nisan 2024 halvinginden yaklaşık 18 ay sonrasına denk geliyor ve önceki döngülerde görülen tarihsel zirve aralığıyla uyum gösteriyor.
Galaxy Research’e göre değişen unsur döngünün tamamen ortadan kalkması değil, fiyat hareketlerinin daha az sert hale gelmesi olabilir. Önceki Bitcoin ayı piyasalarında yaklaşık yüzde 85, yüzde 84 ve yüzde 77 oranında düşüşler yaşanırken, 1 Temmuz’daki dip seviyeye kadar görülen son geri çekilme yüzde 53’ün biraz üzerinde kaldı.
Bu nedenle mevcut veriler Bitcoin’in tamamen yeni bir döngüye geçtiğini henüz kesin olarak kanıtlamıyor. Ancak azalan yeni arz, ETF’lerin büyümesi ve kurumsal yatırımın artması piyasa yapısının önemli ölçüde değiştiğini gösteriyor.
Yatırımcıların Bitcoin 4 yıllık döngüsünü tek başına kesin bir fiyat tahmin aracı olarak görmek yerine halving, küresel likidite ve kurumsal talep verilerini birlikte takip etmesi daha sağlıklı bir piyasa analizi sağlayabilir.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri içinhemen tıkla.
