Citi Research, piyasanın ABD Merkez Bankası’ndan (Fed) beklediği agresif faiz artışlarının gerçekten gerekli olup olmadığını sorguluyor. Banka, küresel manşet enflasyonun bu yıl yüzde 3,5 sev
Citi Research, piyasanın ABD Merkez Bankası’ndan (Fed) beklediği agresif faiz artışlarının gerçekten gerekli olup olmadığını sorguluyor. Banka, küresel manşet enflasyonun bu yıl yüzde 3,5 seviyesinde gerçekleşmesini beklese de önümüzdeki dönemde daha sert bir sıkılaştırma için gerekçelerin zayıflayabileceğini düşünüyor.
Fed, eylül ayında faiz artırdı. Citi, bu kararı ekonominin dayanıklılığını koruması ve enflasyonun hedefin üzerinde seyretmesiyle ilişkilendiriyor. Ancak Global Başekonomist Nathan Sheets liderliğindeki ekip, bundan sonraki süreçte agresif faiz artışlarının gerekliliği konusunda daha temkinli bir tablo çiziyor.
Citi’nin değerlendirmesinde enerji fiyatları önemli bir yer tutuyor. Brent petrol yaklaşık 105 dolar seviyesinde kalırken banka, küresel enflasyon tahminini yıl başındaki öngörüsüne kıyasla yaklaşık 1 puan yukarı taşıdı.
Rafine petrol ürünlerinde ise baskı daha belirgin. Citi verilerine göre motorin fiyatları ham petrole kıyasla yaklaşık yüzde 50 daha fazla yükselirken, benzin fiyatlarındaki artış ham petrolün yükselişinden yaklaşık yüzde 20 daha yüksek gerçekleşti.
Gıda ve enerji fiyatlarını dışarıda bırakan çekirdek enflasyon da yüksek seyrediyor. Citi, şubat ayından bu yana birçok büyük ekonomiye ilişkin çekirdek enflasyon tahminlerini yaklaşık 50 baz puan, yani 0,5 puan artırdı.
Yüksek enflasyon verilerine rağmen Citi’nin dikkat çektiği önemli bir ayrıntı bulunuyor: Uzun vadeli enflasyon beklentileri büyük ekonomilerde halen kontrol altında.
Bu durum, yatırımcıların merkez bankalarının enflasyonla mücadele kapasitesine olan güveninin tamamen kaybolmadığını gösteriyor. Citi’nin değerlendirmesi, enflasyonun yüksek kalmasına rağmen para politikasının çok daha agresif hale gelmesinin zorunlu olmayabileceğine işaret ediyor.
J.P. Morgan da benzer bir yaklaşım sergiliyor ve kısa süreli bir faiz artış döngüsü bekliyor. Bankanın öngörüsüne göre Fed, aralık ayında bir kez daha faiz artırabilir.
Citi’nin takip ettiği 27 büyük merkez bankasının 20’si, şubat ayına kıyasla daha yüksek faiz tahminlerine sahip. Aynı dönemde birçok ülkede 10 yıllık devlet tahvili getirileri 60 ila 100 baz puan yükseldi.
Bu yükselişin arkasındaki faktörlerden biri, ekonomiyi ne teşvik eden ne de yavaşlatan nötr faiz oranının yükselmesi. Fed’in nötr faiz tahmini yüzde 3,2 seviyesine ulaşırken bu oran 2024 başındaki seviyenin 70 baz puan üzerinde bulunuyor.
Bir diğer önemli unsur ise yapay zeka yatırımlarındaki artış. Citi, AI yatırımlarının giderek daha fazla uzun vadeli kredi piyasalarına dayandığını ve bunun küresel finansman koşullarını etkilediğini belirtiyor.
Citi, Japonya Merkez Bankası’nın 2027 sonuna kadar üç kez daha faiz artırmasını bekliyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde Japonya’daki politika faizi yüzde 2 seviyesine ulaşacak.
Japonya’nın ABD Hazine tahvillerindeki büyük payı nedeniyle Washington da ülkenin tahvil piyasasını yakından takip ediyor. Japonya, yabancı ülkeler arasında ABD Hazinesi tahvillerinin en büyük sahiplerinden biri konumunda.
Yapay zeka yatırımlarının etkisi yalnızca Japonya ile sınırlı kalmıyor. Citi, AI harcamalarının teknoloji tedarik zincirleri üzerinden Güney Kore, Tayvan ve Çin ekonomilerine de yayıldığını belirtiyor.
Citi’ye göre enflasyonla mücadele kazanılabilir durumda ancak süreç henüz tamamlanmış değil. Petrolün uzun süre 100 doların üzerinde kalması ise daha yüksek enflasyon ve daha zayıf ekonomik büyüme riskini artırabilir.
Bu içerik kesinlikle yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Piyasalar yüksek risk içermektedir ve yatırım kararlarınızı almadan önce kendi araştırmanızı yapmanız önemlidir.
Son Dakika kripto para haberleri içinhemen tıkla.
